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第19周乳制品期货行情｜新西兰全脂奶粉强势，美国黄油回调
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 受上周拍卖全面回升带动，奶粉乳脂齐飞，相比较下全脂奶粉的涨幅弱于GDT表现。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳品总体上涨，唯有本轮龙头品种黄油回撤了上一周的涨幅。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲表现均衡，黄油和脱脂奶粉大部分上行，乳清稍弱，而近月奶价走势较强，显示了三季度大宗品报价往下压力不大。 欧洲主要工业奶酪品种现货价格（E…...- 66
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GDT | 第384次盘前分析：投放再增乳脂不看好，期现止跌全脂料走稳
一、 环比上期，各品种持平；同比去年，无水油继续近30%的投放增长，黄油微增。 较7月1日的拍卖预告比较，无水微增，黄油继续大幅度增长。 未来2个月，脱脂奶粉供应持续增加，无水奶油增加，而黄油虽然投放量显示减少，但考虑到惯性，可以认为已恢复正常供应。 未来投放的中长期(12个月）预测：各品种总量基本和上次预测保持不变，但10-12月间发船，每次拍卖速溶全脂奶粉供应比例从30上调到3…...- 61
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GDT | 第366次招标结果：东北亚大买全脂无水抗跌，东南亚溃败脱脂奶粉下挫
在10月15日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2023年11月- 2024年4月发货，投放量同比增加环比减少，同比主要增量来自于乳脂和奶粉。东北亚对无水的强势购买对拍卖行情形成巨大支撑，由于脱脂奶粉跌幅较大，而其它奶粉乳脂均走势低迷，拍卖微跌0.3%，奶酪继续大涨，成交38956吨，成交量环比小涨3.3%；国际乳品走势见顶…...- 49
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第43周乳制品期货行情｜新西兰无水持续上行，欧美乳清大幅反弹
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本周新西兰期货走势与GDT走势大部分一致，无水奶油表现强劲，但脱脂奶粉在黄油不断下跌下，有反弹迹象。 乳固体小幅度下滑，显示了对于供应猛增的担忧。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳品大部分反弹，乳清上涨尤其猛烈，超跌的近月黄油也有走低迹象。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油止跌反弹，令其它区域乳脂松了一口气。脱脂和乳清也有不错的表现。 欧…...- 47
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期货第15周 | 新西兰奶粉反弹，欧美黄油止跌
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 市场恐慌情绪告一段落，中国大陆强劲的进出口数据拉动了对未来需求反弹的憧憬。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国产品涨多跌少，脱脂奶粉和黄油企稳。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油初步走稳，不过具体恢复情况还是要看市场是否接受。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 各区域价格开始走稳。 五、综述 由于中国大陆的强劲经济数据表现，叠加美国…...- 66
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GDT | 第378次盘前分析：供应偏紧全脂持续看涨，气氛偏暖无水预计反弹
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，所有品种投放数量基本不变；同比去年，无水奶油增幅继续接近翻番，奶酪微幅增长，黄油微减，奶粉跌幅较大。 较4月1日的拍卖预告比较，各品种没变化。 未来四次投放量预计（吨） 全脂奶粉减量三分之一，脱脂奶粉和黄油减量接近一成，只有无水奶油继续大幅度加量供应，不过6月其增幅减缓。 未来投放的中长期预测：三季度拍卖开始，奶粉/无水奶油趋于正常，…...- 54
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GDT | 第394次招标结果：中东哑火全脂奶粉大跌，南美缩量无水奶油猛挫
在12月16日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 1 月- 20 2 6 年 6 月发货， 投放总量环比持平，同比增加，其中全脂奶粉增量较多，无水油同比大幅度减少。由于现货持续萎靡下，虽然中国买家抄底热情高涨，但缺乏其它区域买家配合下，拍卖仍然大跌，主要品种仅奶酪持平，其他与品种下挫，全脂奶粉跌幅超预期，本次总…...- 58
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GDT | 第356次盘前分析：供应仍紧乳脂看涨，中东储备全脂奶粉欲上
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，各品种基本无变化；同比去年，除奶酪持平外，各品种供应量依然萎缩；较5月7日的拍卖预告比较，无水奶油继续大幅度缩减，黄油略微增多。 未来四次投放量预计（吨） 脱脂奶粉基本保持平衡（扣除Pulse数量），进入7月后无水奶油和全脂奶粉供应恢复正常，但是黄油的供应和脱脂奶粉的供应还是比较紧缺； 未来投放的中长期预测…...- 90
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第29周乳制品期货行情｜新西兰远期牛奶大涨，美国脱脂奶粉狂飙
拍卖的强势拉动奶粉各品种反弹，其中全脂奶粉和无盐黄油走势强劲。 乳固体，新产季开始前，主力厂家大量买入乳固体，价格抬升，2609合同期持仓量大增。 美国乳品期货仅脱脂奶粉大涨，其它品种表现低迷，黄油暴跌。 欧洲黄油持续下跌，逼近年内低点。 奶酪本周连续下挫，马苏奶酪跌幅最大。 新西兰乳品继续维持高位，而欧洲高高在上的价格难以维系，美国的报盘目前也是难以有好转迹象。 新产…...- 130
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第35周乳制品期货行情｜新西兰全脂涨势难挡，欧洲奶酪加速上行
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰期货在多方合力下，继续上行；尤其是全脂奶粉继续凌厉的走势。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国产品涨势未休，除乳清粉略有疲软外，其他品种继续冲高，黄油四季度主力月份上冲依旧。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油的牛市势头仍未得到抑制，而脱脂奶粉的走势还是疲弱。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪加速上涨。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨）…...- 36
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第42周乳制品期货行情｜新西兰全脂奶粉转弱，欧美黄油企稳
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 乳脂重新稳固价位，全脂奶粉拍后持续下挫。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 经过连续四周的回落后，美国黄油、脱脂奶粉走稳，奶酪也开始止跌。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油和脱脂奶粉下挫势头略止。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪全面回落。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 总体上各区域乳品上冲告一段落，欧美回调速度更快。 五、综述 在国内供求…...- 31
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第44周乳制品期货行情｜新西兰脱脂止跌回稳，欧美乳清连续走强
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰乳品本周涨跌互现，脱脂奶粉和无水奶油表现较强，而全脂奶粉和黄油一路下行，其中2026年3季度黄油跌幅尤其猛烈，而全脂奶粉成交在周五创出惊奇新高，单日成交近4000吨，价格小幅度反弹。 乳固体继续下挫，显示奶农预期走低。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 除乳清粉外，美国乳品继续下滑，黄油昙花一现的反弹结束，再次回落，逼近2020年疫情底部。 三、欧洲商…...- 83
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GDT | 第342次盘前分析：无水油黄油减量待涨，国际买家入市支撑奶粉
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，乳脂大幅度缩量；同比去年，无水奶油和黄油减量较多，而其它品种都有所增量；较10月3日的拍卖预告比较，无水奶油比预期减少近20%。 未来四次投放量预计（吨） 考虑到Pulse上的增量，脱脂奶粉总体供应较平稳，而全脂奶粉仍较往年偏多，而乳脂基本保持平稳，黄油供应略减。 未来投放的中长期预测：新西兰主要供应方宣布将在未来12个月继续减少无水…...- 93
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现货行情第17周｜到货减少黄油上行坚定，升高遇阻全脂区间震荡
01 国内生鲜乳价格 农业部统计截至4月17日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.08元/公斤，环比涨0.3，同比下跌10.7%。 （注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意） 02 大宗乳品现货报盘 各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨） 以上价格均为实价报盘 03 国产乳品报价 04 特殊处理报价…...- 51
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第51周乳制品期货行情｜成交放大全脂奶粉仍下挫，长单频频欧洲黄油连反弹
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本月第二次拍卖，全脂奶粉表现出人意料的萎靡，而拍后恒天然发布再次下调奶价预期，导致本周各品种持续下行，奶粉跌幅尤猛。而本周3-5全脂奶粉期货接近2万吨的成交也创今年以来的记录，显示市场大玩家之间的剧烈的看法分歧 。 随着奶价中间值的再次下调，本产季乳固体价格逼近新区间中值 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国本周就业数据表现低于预期，拖累所有大宗品乳品…...- 120
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GDT | 第357次盘前分析：无水减量依旧难跌，全脂奶粉现货偏紧看涨
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，黄油和车达增量较多；同比去年，车达持平，其它品种均有所减少，无水奶油供应暴缩（尤其中国常用的2年保质期优级无水奶油）；较5月21日的拍卖预告比较，只有无水奶油继续较拍卖减少，显示旺盛的线下高价需求，继续分流线上供应量。 未来四次投放量预计（吨） 全脂奶粉和无水奶油、脱脂奶粉（扣除Pulse减量7月以后将趋于供应平稳，而黄…...- 25
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第30周乳制品期货行情｜新西兰全脂量价齐飞，欧美黄油连续下挫
除了无水奶油稍显弱势外，其它品种走势强劲，尤其是黄油和全脂奶粉成交量也创近期新高。 上周刚站稳两位数的牛奶202609期货本周成交量大增，但价格下挫跌回10纽币/公斤乳固体以内。 美国乳品期货全面下跌，黄油、脱脂奶粉一起下挫。 欧洲黄油现货月走稳，但远期所有月份价格全部下跌，而脱脂奶粉也表现萎靡，近期由于欧洲天气良好，奶产量上升，给高高在上的欧洲期货带来了压力。 奶酪连续第四周…...- 91
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第5周乳制品期货行情｜新西兰全脂上新高，美国黄油创新低
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰各品种上涨为主，其中全脂奶粉站稳了4100美元上方，而无盐黄油也各合同期全线上行。 乳固体方面，25产季乳固体微跌，而后2产季继续上行。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国黄油持续暴跌，而脱脂奶粉和乳脂近期也表现不佳。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油回撤，抹平上周涨幅，而脱脂奶粉随之下行。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪疲弱依旧。 四、各主…...- 43
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第43周乳制品期货行情｜全脂奶粉回弹，欧洲奶酪黄油企稳
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 全脂奶粉快速反弹，收回上周失地，脱脂奶粉和黄油有小幅度上涨。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 随着降息幅度的再次调低预期，美国黄油奶酪重归跌途，脱脂奶粉略为抗跌。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油和脱脂奶粉走势不一，黄油持续反弹，脱脂奶粉再次下行。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪随黄油企稳。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 除脱脂奶粉外，…...- 42
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火热报名中 | 2025奶酪黄油产业创新与发展论坛
截至 2025 年，国内原奶价格已进入连续三年低位运行周期。在此背景下，原奶成本优势持续释放，不仅推动奶酪企业加速布局原制干酪市场，更带动干酪副产物奶油、黄油的国产替代率逐年攀升，国内奶酪黄油市场正迎来结构性调整与发展新窗口。 当前，产业面临多重关键议题：国内奶酪黄油市场供需格局如何演变？产业链上游，原奶价格未来走势将呈现怎样的趋势，又会对乳品加工企业的产品结构优化产生何种影响？下游端，随着轻乳茶…...- 48
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GDT | 第346次盘前分析：黄油大幅度减量，全脂投放稳定
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，黄油大幅度减量；同比去年，全脂奶粉微增之外，其它品种全部减量；较12月05的拍卖预告比较，黄油大幅度减量。。 未来四次投放量预计（吨） 考虑到Pulse上的增量，脱脂奶粉总体供应稳定，全脂和乳脂都有一定的减量。 未来投放的中长期预测： 新西兰主要供应方宣布为应对来年可能的厄尔尼诺造成的供应问题，将在未来8个月内减少4540吨黄油投放，…...- 40
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第18周乳制品期货行情｜新西兰全脂再创新高，各国黄油远期走软
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 全脂奶粉走势势不可挡，在本周北非新招标刺激下，创出2年新高，脱脂奶粉也悄悄走强，而乳脂本周表现平淡，尤其在后半周，黄油四季度以后跌幅较大。 下两产季乳固体本周小幅度反弹。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳品涨少跌多，受益于多家大型奶酪工厂开工，奶酪和三级牛奶共振上行；而脱脂奶粉+黄油的组合被高库存影响走势疲软。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧…...- 51
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第24周乳制品期货行情｜新西兰奶粉回调，欧美脱脂奶粉下落
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 临期新产季投放，加上国内奶粉现货市场，带动新西兰产品全面回落，其中2个奶粉品种回落明显。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国市场跌多涨少，目前领头羊黄油高位产生震荡在310-320价位区间波动。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 黄油和脱脂奶粉本周均有回落，其中黄油是连续第二周下调，欧洲本地消息显示是消费疲软导致对未来价格看淡。 四、各主要市场现货产品…...- 47
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GDT | 第385次盘前分析：供应剧增黄油看淡，外盘踊跃全脂待涨
一、 环比上期，各品种继续大幅度增加；同比去年，无水奶油和黄油均大幅度增加。 较7月15日的拍卖预告比较，无水小增，而黄油投放大幅度增长。 未来2月的4次拍卖，脱脂奶粉和无水奶油仍然有小幅度增长，黄油投放预计略低于去年，但是考虑到近期黄油的一直投放增长，预计实际投放时将继续同比增加。 未来投放的中长期(12个月）预测：从2026年2月起将在GDT Pulse上增加黄油和无水奶油的投…...- 79
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