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GDT | 第357次盘前分析：无水减量依旧难跌，全脂奶粉现货偏紧看涨
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，黄油和车达增量较多；同比去年，车达持平，其它品种均有所减少，无水奶油供应暴缩（尤其中国常用的2年保质期优级无水奶油）；较5月21日的拍卖预告比较，只有无水奶油继续较拍卖减少，显示旺盛的线下高价需求，继续分流线上供应量。 未来四次投放量预计（吨） 全脂奶粉和无水奶油、脱脂奶粉（扣除Pulse减量7月以后将趋于供应平稳，而黄…...- 30
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第30周乳制品期货行情｜新西兰全脂量价齐飞，欧美黄油连续下挫
除了无水奶油稍显弱势外，其它品种走势强劲，尤其是黄油和全脂奶粉成交量也创近期新高。 上周刚站稳两位数的牛奶202609期货本周成交量大增，但价格下挫跌回10纽币/公斤乳固体以内。 美国乳品期货全面下跌，黄油、脱脂奶粉一起下挫。 欧洲黄油现货月走稳，但远期所有月份价格全部下跌，而脱脂奶粉也表现萎靡，近期由于欧洲天气良好，奶产量上升，给高高在上的欧洲期货带来了压力。 奶酪连续第四周…...- 107
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第9周乳制品期货行情 | 黄油脱脂各区域齐涨，新西兰无水逆势独跌
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 前期跌幅最大的黄油凶猛，涨幅远超其它品种，而脱脂也走势不俗，显示该条工艺路线未来将获得更多的奶源倾斜 。 乳固体随大宗品上行而稳步攀升。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国农业部宣布收储计划后，黄油飙升。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲也以上涨为主，远期黄油突破5000欧元高点 。 欧洲奶酪走势图 奶酪上行鉴定 。 四、各主要市场现货产品价格比…...- 29
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第5周乳制品期货行情｜新西兰全脂上新高，美国黄油创新低
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰各品种上涨为主，其中全脂奶粉站稳了4100美元上方，而无盐黄油也各合同期全线上行。 乳固体方面，25产季乳固体微跌，而后2产季继续上行。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国黄油持续暴跌，而脱脂奶粉和乳脂近期也表现不佳。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油回撤，抹平上周涨幅，而脱脂奶粉随之下行。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪疲弱依旧。 四、各主…...- 62
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第43周乳制品期货行情｜全脂奶粉回弹，欧洲奶酪黄油企稳
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 全脂奶粉快速反弹，收回上周失地，脱脂奶粉和黄油有小幅度上涨。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 随着降息幅度的再次调低预期，美国黄油奶酪重归跌途，脱脂奶粉略为抗跌。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油和脱脂奶粉走势不一，黄油持续反弹，脱脂奶粉再次下行。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪随黄油企稳。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 除脱脂奶粉外，…...- 53
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火热报名中 | 2025奶酪黄油产业创新与发展论坛
截至 2025 年，国内原奶价格已进入连续三年低位运行周期。在此背景下，原奶成本优势持续释放，不仅推动奶酪企业加速布局原制干酪市场，更带动干酪副产物奶油、黄油的国产替代率逐年攀升，国内奶酪黄油市场正迎来结构性调整与发展新窗口。 当前，产业面临多重关键议题：国内奶酪黄油市场供需格局如何演变？产业链上游，原奶价格未来走势将呈现怎样的趋势，又会对乳品加工企业的产品结构优化产生何种影响？下游端，随着轻乳茶…...- 68
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GDT | 第403次招标结果：东南亚勇猛奶粉无水上行，东北亚抄底奶酪黄油下挫
在5月5日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 6 月- 20 2 6 年 10 月发货， 产季末期，投放量环同比均较少，盘前国内各类现货暗流涌动，除脱脂外各品种均有筑底形态，拍卖结果各品种表现不一，奶粉继续走强外，无水奶油意外上行，黄油奶酪走低，整体上涨1.5%，成交均价4127美元/MT，成交量14993吨，…...- 22
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GDT | 第346次盘前分析：黄油大幅度减量，全脂投放稳定
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，黄油大幅度减量；同比去年，全脂奶粉微增之外，其它品种全部减量；较12月05的拍卖预告比较，黄油大幅度减量。。 未来四次投放量预计（吨） 考虑到Pulse上的增量，脱脂奶粉总体供应稳定，全脂和乳脂都有一定的减量。 未来投放的中长期预测： 新西兰主要供应方宣布为应对来年可能的厄尔尼诺造成的供应问题，将在未来8个月内减少4540吨黄油投放，…...- 50
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第18周乳制品期货行情｜新西兰全脂再创新高，各国黄油远期走软
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 全脂奶粉走势势不可挡，在本周北非新招标刺激下，创出2年新高，脱脂奶粉也悄悄走强，而乳脂本周表现平淡，尤其在后半周，黄油四季度以后跌幅较大。 下两产季乳固体本周小幅度反弹。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳品涨少跌多，受益于多家大型奶酪工厂开工，奶酪和三级牛奶共振上行；而脱脂奶粉+黄油的组合被高库存影响走势疲软。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧…...- 65
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GDT | 第394次招标结果：中东哑火全脂奶粉大跌，南美缩量无水奶油猛挫
在12月16日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 1 月- 20 2 6 年 6 月发货， 投放总量环比持平，同比增加，其中全脂奶粉增量较多，无水油同比大幅度减少。由于现货持续萎靡下，虽然中国买家抄底热情高涨，但缺乏其它区域买家配合下，拍卖仍然大跌，主要品种仅奶酪持平，其他与品种下挫，全脂奶粉跌幅超预期，本次总…...- 91
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第24周乳制品期货行情｜新西兰奶粉回调，欧美脱脂奶粉下落
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 临期新产季投放，加上国内奶粉现货市场，带动新西兰产品全面回落，其中2个奶粉品种回落明显。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国市场跌多涨少，目前领头羊黄油高位产生震荡在310-320价位区间波动。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 黄油和脱脂奶粉本周均有回落，其中黄油是连续第二周下调，欧洲本地消息显示是消费疲软导致对未来价格看淡。 四、各主要市场现货产品…...- 58
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GDT | 第385次盘前分析：供应剧增黄油看淡，外盘踊跃全脂待涨
一、 环比上期，各品种继续大幅度增加；同比去年，无水奶油和黄油均大幅度增加。 较7月15日的拍卖预告比较，无水小增，而黄油投放大幅度增长。 未来2月的4次拍卖，脱脂奶粉和无水奶油仍然有小幅度增长，黄油投放预计略低于去年，但是考虑到近期黄油的一直投放增长，预计实际投放时将继续同比增加。 未来投放的中长期(12个月）预测：从2026年2月起将在GDT Pulse上增加黄油和无水奶油的投…...- 106
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GDT | 第399次盘前分析：美国大涨脱脂奶粉难跌，缩量明显无水奶油看多
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，各品种基本无变化； 同比 去年，考虑到 2月份起小拍增加了黄油和无水拍卖的加成效果以后，总体投放大增，尤其是黄油和奶粉投放量增加迅猛 。 较 2月17日的 拍卖预告比较 ， 各品种保持不变 。 未来四次投放量预计（吨） 总体上奶粉减量较多，考虑未来2月5次小拍增加的黄油和无水的投放量分别达到1500吨和2000吨，总体乳脂增量较猛，黄…...- 53
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GDT | 第373次盘前分析：期货强劲全脂奶粉再看涨，外盘抄底无水奶油料止跌
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，由于进入产季中后期，总体供应量逐月减少为主；同比去年，乳脂增量凶猛和奶粉减少形成鲜明对比。 较1月21日的拍卖预告比较，无水和黄油小增。 未来四次投放量预计（吨） 无水奶油2-5月的投放依然是增量为主，而其它品种2-3月的4次拍卖都是缩量投放。 未来投放的中长期预测：未来12个月除了黄油和无水的供应会根据乳脂绝对价格的变…...- 41
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第45周乳制品期货行情｜新西兰产品全面上攻，欧美黄油涨跌互现
一、新西兰期货交易所（美元/吨） GDT367次带动新西兰期货再次全面大涨。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国产品跌多涨少，最值得注意的2个品种黄油下挫，而脱脂奶粉总体表现坚挺。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲产品继续反弹，黄油和脱脂奶粉跟随大洋洲上行。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪持续回落。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 新西兰价格一路上行，而近期表现低迷的美国黄…...- 61
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GDT | 第395次盘前分析：期现均反弹全脂看涨，需求仍强劲奶酪仍强
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，乳脂开始大幅度减量；同比去年，无水奶油减量明显，黄油和奶粉微降，车达供应略升 。 较12月16日的拍卖预告比较，乳脂持续较预测加量 。 未来四次投放量预计（吨） 未来2月的4次拍卖，全脂仍然在增量阶段，其它品种减少，不过2月份后每月将增加500吨黄油和700吨无水奶油的数量，黄油基本投放持平，而无水较预测减少 。 未来投放的中长期(1…...- 29
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第19周乳制品期货行情 | 新西兰奶粉逐步走高，美国黄油止跌回升
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本周新西兰乳品持续上行，奶粉黄油共振走强，但黄油三四季度走势不佳 。 新西兰27/28/29下2个产季乳固体价格走高 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 海湾危机稍解对市场带来促进，脱脂奶粉，黄油同步上涨，美国乳品涨多跌少，仅奶酪走软 。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲乳品拉升，黄油跌破关键点位后转身，脱脂奶粉跟随美国再升。 欧洲奶酪走势图 强劲…...- 18
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GDT | 第346次招标结果：中国买家再入全脂，中东大户扫货奶酪
在12月19日第346次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2023年1月- 2024年6月发货，投放同环比均减少，除全脂奶粉同比小增外，其它品种全部减少。拍卖大涨2.3%，均价升至3388美元；成交27379吨，成交量减少7.4%；参与户数大幅度减少，黄油暴涨对整体涨幅贡献最大。 各品种平均涨跌幅： 第346次G…...- 58
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GDT | 第379次盘前分析：需求强劲奶粉再看涨，投放稀少黄油有支撑
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，全脂奶粉和无水奶油投放减少，而奶酪增长明显，其它品种变化不大；同比去年，无水奶油的供应增幅仍然比例较大，奶酪近期投放也增加比较多，奶粉仍然是减量的主要来源。 较4月15日的拍卖预告比较，黄油和无水奶油投放有所增加，尤其是黄油新年以来首次较预期增加。 未来四次投放量预计（吨） 全脂奶粉仍然是未来减量最为集中的品种，不过7月…...- 49
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第51周乳制品期货行情｜成交放大全脂奶粉仍下挫，长单频频欧洲黄油连反弹
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本月第二次拍卖，全脂奶粉表现出人意料的萎靡，而拍后恒天然发布再次下调奶价预期，导致本周各品种持续下行，奶粉跌幅尤猛。而本周3-5全脂奶粉期货接近2万吨的成交也创今年以来的记录，显示市场大玩家之间的剧烈的看法分歧 。 随着奶价中间值的再次下调，本产季乳固体价格逼近新区间中值 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国本周就业数据表现低于预期，拖累所有大宗品乳品…...- 156
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第25周乳制品期货行情｜新西兰全脂奶粉逆势反弹，欧洲脱脂奶粉小幅回落
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 期货走势与拍卖迥异，全脂奶粉逆势上扬，而黄油全面回落。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国黄油小幅度回调，而脱脂奶粉走势较强其他品种跌多涨少。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲产品走势与美国相反，黄油反弹，脱脂奶粉表现不佳。 欧洲奶酪走势图 奶酪总体稳中有升。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 近期欧美产品的表现明显不如大洋洲强势，显示…...- 48
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第32周乳制品期货行情｜新西兰牛奶量价齐升，欧美黄油一路下行
无水奶油在本周拍卖支持下继续上冲，反而是GDT表现强势的全脂奶粉本周走势犹豫不决，显示期货买家仍对未来不太确定。 202609的乳固体不但价格和本产季拉平，持仓量在产季之初也超过了2509的季末水平，显示主要生产者对未来奶价的看法仍然极为乐观。 持续不断的经济数据发布继续打击消费信心，近月黄油跌破年内低点。 近期丰产和欧洲降息进入尾声，让黄油、脱脂奶粉一路下行，而奶酪的连续下挫也使…...- 77
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GDT | 第399次招标结果：中国买入乳脂疯狂，中东强力支撑脱脂
在3月3日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 4 月- 20 2 6 年 7 月发货， 投放量同环比均有下行，同比是季节性减量，环比则是无水和脱脂供应减少，事实证明该2品种也是本次表现非常强，本次总体再次大涨5.7%，主要品种全线狂飙，成交均价突破4301美元/MT，成交量22240吨，成交量环比下滑15%，量…...- 52
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GDT | 第363次招标结果：东北亚力挺全脂奶粉仍跌，中南美强悍无水奶油再涨
在9月4日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2023年10月- 2024年3月发货，投放量同环比均有所增加，主要品种除奶酪外都开始放量。中东买家缺席下，拍卖微跌0.4%，脱脂奶粉成为最大推动力；成交38346吨，成交量环比大涨10%；成交户数微减。 各品种平均涨跌幅： 第363次GDT主要买家成交比例： 本次拍卖中，东北亚购…...- 57
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