一、新西兰期货交易所(美元/吨)

新西兰各品种上涨为主,其中全脂奶粉站稳了4100美元上方,而无盐黄油也各合同期全线上行。
乳固体方面,25产季乳固体微跌,而后2产季继续上行。



欧洲奶酪走势图

欧洲奶酪疲弱依旧。

欧州的脱脂奶粉下跌迅速,即使考虑到关税因素,相较新西兰也差距不大了。
25年以来,欧美乳品的如期回挫和新西兰黄油奶粉的逆势连涨形成鲜明的对比,而国内的消费和奶源过剩局面并未发生转折,淡季价格如此坚挺出乎意料。看来无论是期现市场,对于新西兰的全脂奶粉,做空将仍然是25年最应回避的操作策略。