一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化
环比上期，仅黄油增量； 同比 去年，粉强油弱，整体全脂奶粉增加较多。
较 8月4日的 拍卖预告比较 ， 黄油增加 200吨 。
未来四次投放量预计（吨）
未来 2月的4次拍卖，9月为目前全年投放最多月份，全脂奶粉承压，黄油每月增加1050吨，供应逐步宽松，无水和脱脂奶粉较前期无变化。
未来投放的中长期(12个月）预测：未来12个月黄油增加2000吨投放，并且由于本次8月已经开始增量，实际12个月投放增加2200吨。
二、国内现货价格
8月上旬 国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月 CP2为例）
现货涨速快于拍卖，奶粉期现转正，无水成为唯一倒挂的品种 。
三、外围相关消息面
1. 中国经 济 相关：（ 1）国家统计局公布7月国民经济数据：2026年7月工业增加值同比4.5%（前值5.3%），社零同比0.6%（前值1.0%）；1-7月固投同比-6.7%（前值-5.7%），地产投资同比-19.2%（前值-18.0%），基建投资同比-3.6%（前值-2.4%），制造业投资同比-1.7%（前值-1.2%）；7月失业率5.2%（前值5.0%）各项数据全面回落；整体看， 与7月物价、信贷、PMI等其它指标普降的信号一致，7月经济各项指标也几乎全线回落，尤其是消费增速延续低位、固投跌幅再度扩大、基建和制造业投资连续4个月负增、地产投资连续4个月跌超两成、失业率超季节性上升，均指向当前经济下行压力有所加大。
2. 美欧经济数据与政策动向：（1）8 月纽约联储帝国制造业指数 公布值：20.6｜预期 10.0｜前值 15.6；（2）7 月零售销售 环比：-0.6%；剔除汽车环比 – 0.3%｜预期 + 0.1%（3）8 月密歇根大学消费者信心（初值） 指数：51.0｜预期 54.2｜前值 55.2；1 年期通胀预期 4.3%（4）截至8 月 8 日当周初请失业金 初请：20.9 万人｜前值 20.0 万；持续申领 177.7 万人；4 周均值 19.9 万。
3 . 美 元汇率：近期多项美国经济数据不佳， 9月联储会议加息概率继续下降，美元承压 。
4. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止26年6月涨5.2%；澳大利亚截至26年5月增2.9%；新西兰截至6月同比涨5.4%；欧盟27国截止6月年度产量涨3.5%；美国截止6月产量涨2.7%；乌拉圭截止6月涨9.6%；从整体出口国生产情况来看，主要供应国整体增长3.5%，增量持续，欧美近期持续高温增产幅度减弱。
5.主要需求国巴西截至3月增长3.2%。日本截止6月（跌1.4%）、墨西哥截止12月（+2.0%）、英国截至5月大涨1.5%，俄罗斯截至5月降0.6%，土耳其至１月+0.4%；中国截至6月奶产量+2.4%(其中二季度增长1.5%）。
6. 国内生奶及喷粉：奶价持续攀升，尤其是今年以来深加工厂频繁落成的宁夏区域，奶价冲破3.5元/公斤。
7. 新西兰供应：新西兰7月产季末期奶产量增幅放缓，另外由于餐饮部门大幅度削减奶油订单，预计后期黄油供应将持续增长，市场价格承压。
8. 国际／国内市场重大动态：阿尔及利亚私人奶粉招标开始，东南亚多家大型企业入市抢购全脂奶粉，国内部分贸易商逆市奶粉期货做空损失较大。
9. 生鲜乳价格：8月6日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.06元/公斤，环比持平，同比涨1.3%；奶价自2022年以来首次连续第4周同比上涨。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）
四、价格走势预测
无水奶油：乳脂总体供应丰溢，北美价格再次下挫，高价难以维持，看跌。
无盐黄油：厂方继续增量投放，现货消化低迷，看跌。
切达奶酪：各区域车达价格区域平衡，蛋白见顶后，奶酪下挫空间不大，看小幅度波动。
脱脂奶粉：外盘再次攀升，国内库存较少，现货上行，看涨。
全脂奶粉：东南亚和北非买盘踊跃，国内现货市场开始有起色，期现差价转正，看涨。
全脂奶粉拍卖价格与乳业在线拍前投票结果（截止第409期拍卖）
