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GDT | 第354次盘前分析：无水供应再缩看多，全脂奶粉加量开始料跌
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，无水奶油继续大幅度减少，其中主要来自于优级无水奶油的减量；同比去年，除奶酪持平外，各品种供应量依然萎缩；较4月2日的拍卖预告比较，无水奶油的减量较为明显。 未来四次投放量预计（吨） 所有品种供应较去年减少，但是5月全脂奶粉的供应量较上次供应增加2530吨，但6月随即减少2423吨，显示全脂奶粉本产季销售不足，还是要赶在产…...- 34
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第42周乳制品期货行情｜新西兰全脂奶粉转弱，欧美黄油企稳
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 乳脂重新稳固价位，全脂奶粉拍后持续下挫。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 经过连续四周的回落后，美国黄油、脱脂奶粉走稳，奶酪也开始止跌。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油和脱脂奶粉下挫势头略止。 欧洲奶酪走势图 欧洲奶酪全面回落。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 总体上各区域乳品上冲告一段落，欧美回调速度更快。 五、综述 在国内供求…...- 29
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GDT | 第392次盘前分析：现货疲软全脂继续看跌,需求旺盛奶酪仍然有底
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，所有产品投放保持平稳，显示生产厂家目前心态较稳定或者故作稳定；同比去年，无水和黄油增量持续，车达微增，全脂奶粉大增。 较11月4日的拍卖预告比较，乳脂仍然增量不休。 未来四次投放量预计（吨） 未来2月的4次拍卖，全脂奶粉增加，脱脂奶粉平稳，而黄油和无水预期减少然而估计时机仍会加回去。 未来投放的中长期(12个月）预测：GDT全脂奶粉未…... -
专栏｜GDT第354次拍后分享，想说爱你不容易
本期拍后分享由“首届大宗乳品操盘手大奖赛”黄油冠军黄艺先生提供。 354GDT 20240416 第354轮GDT投标于本周二晚上落下帷幕。 除奶酪品种跌幅较大，4大主流产品涨跌互现，均处于小幅区间内波动。不论是奶粉还是油脂，看似平稳，却又是进退两难的局面，这种价位上，真心感叹一句“想说爱你不容易”。 结合本轮投标结果，简单分享一下几个主要品种的心得与看法： 1 全脂奶粉 在复活节后复活的的全脂奶…...- 30
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GDT | 第371次招标结果：中国买家持续买入奶酪，南美中东顶起无盐黄油
在1月7日第371次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2025年2月- 2025年7月发货，投放量由于本产季高峰已过环比减少，，同比增加继续来自于乳脂和全脂奶粉。近期中国大陆奶粉走势低迷，导致中国买家的参与热情不高，各品种涨跌参半，由于奶粉表现不佳，拍卖整体小跌1.4%，成交32120吨，成交量环比大降6.2%；…...- 28
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GDT | 第392次招标结果：东北亚劲买奶酪仍跌，中东力顶无水再挫
在11月18日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 5 年 12 月- 20 2 6 年 5 月发货， 投放总量环比持平，同比增加，全脂奶粉和乳脂成为增量主力。中国买家参与率再次提高，总量接近六成，但东南亚观望态度浓厚，中东也含而不发，拍卖总体大跌，主要品种无一上涨，本次总体下跌3.0%，成交均价3678美元/MT，成交…... -
GDT | 第346次招标结果：中国买家再入全脂，中东大户扫货奶酪
在12月19日第346次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2023年1月- 2024年6月发货，投放同环比均减少，除全脂奶粉同比小增外，其它品种全部减少。拍卖大涨2.3%，均价升至3388美元；成交27379吨，成交量减少7.4%；参与户数大幅度减少，黄油暴涨对整体涨幅贡献最大。 各品种平均涨跌幅： 第346次G…...- 41
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GDT | 第378次招标结果：见底反弹无水油连涨 供货趋紧全脂粉再升
在4月15日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2025年5月- 2025年9月发货，投放量总量环比持平同比继续总量减少，其中无水奶油持续增加，但奶粉惯例减少，产季末期整体供应缩量。拍前市场情绪偏暖，全脂奶粉上涨稳健。拍卖中东北亚需求略回撤，但来自于欧洲和中东的购买强劲，成交16718吨，成交量环比再次下降约5.3%；参与户数…...- 154
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GDT | 第393次招标结果：奶粉小跌中东南亚入局，无水奶油爆挫中南美返场
在12月2日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 5 年 12 月- 20 2 6 年 5 月发货， 投放总量环比减少，同比增加，其中全脂奶粉和乳黄油成为增量主力，无水油逆市同比也减少。由于现货持续暴跌，中国买家热情回落但仍占比过半，东南亚/中东/南美有所上升，拍卖继续大跌，奶酪和酪乳粉大涨，其它品种均下挫，乳脂暴跌惊人…... -
期货第5周 | 新西兰全脂黄油下挫，欧美乳脂脱脂大涨
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 由于远期牛奶价格的下挫，带动新西兰乳品上周整体下行，尤其是最近持续强势的全脂奶粉和黄油，也难得的表现了颓势。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 虽然有3月份不再降息的打压，但强劲的就业和消费数据，仍然大幅度拉动美国产品上行，尤其是黄油再度大涨。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 本周欧洲价格剧烈反弹，脱脂奶粉也随之上行。 欧洲主要工业奶酪品种现…...- 55
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第33周乳制品期货行情｜招标误报新西兰全脂回落，产量大增欧美黄油连挫
受制于于主要生产厂家的买乳固体卖全脂奶粉的策略，本周全脂奶粉成交大增，价格全线回落，周五市场误传非洲Onil招标中，新西兰完全没中标，导致部分贸易商跟风抛售，加剧了全脂奶粉跌势。 本周仍然显示202609乳固体的强势价格，持仓量继续放大。 除了乳清粉连续2周上行外，其它品种走势低迷，黄油不断创出年内新低价格。 欧洲脱脂奶粉和黄油持续一路下挫的走势。 欧美近期由于各自区域的产量和…...- 122
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GDT | 第394次盘前分析：现货倒挂全脂仍有压力，期现巨差无水难以企稳
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，所有产品投放基本持平； 同比 去年，无水大幅度减少，黄油、奶酪、全脂奶粉供应充盈。 较 12月2日的 拍卖预告比较 ， 乳脂持续显示产量满满。 未来四次投放量预计（吨） 未来2月的4次拍卖，全脂奶粉持续增加，账面显示其它3大品种供应减少，不过考虑到每次的增量加上2月份开始GDT pulse黄油的上线，黄油将继续增量供应是大概率事件。 …... -
期货第10周｜全脂奶粉新低，无水奶油独涨
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 除无水奶油外，其它品种持续走低，而全脂奶粉和黄油期货价格远弱于GDT拍卖价格。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳品连续第二周全面回撤。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲大宗产品也未有出人意料表现持续下挫。 欧洲主要工业奶酪品种现货价格（Ex-works, 欧元/吨) 欧洲奶酪涨跌互现，车达走势较弱，加工型原料高达/马苏里拉小涨。 …...- 42
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第34周乳制品期货行情｜新西兰全脂近强远空，欧美粉油一路下泄
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 经历过拍卖全脂奶粉和无水奶油的走稳后，本周新西兰各品种企稳回升，尤其是近月合约，表现较强，而远月的全脂奶粉依然呈走弱态势。 新产季乳固体继续强劲，持仓量也继续上升，显示主力买牛奶卖奶粉的套保策略仍在继续进行。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 不佳的就业数据和对未来消费的不确定性，继续打压美国乳品的表现。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲乳清走势坚挺…...- 17
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GDT | 第394次招标结果：中东哑火全脂奶粉大跌，南美缩量无水奶油猛挫
在12月16日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 1 月- 20 2 6 年 6 月发货， 投放总量环比持平，同比增加，其中全脂奶粉增量较多，无水油同比大幅度减少。由于现货持续萎靡下，虽然中国买家抄底热情高涨，但缺乏其它区域买家配合下，拍卖仍然大跌，主要品种仅奶酪持平，其他与品种下挫，全脂奶粉跌幅超预期，本次总…... -
GDT | 第355次招标结果：东南亚中东力顶全脂再涨，欧洲狂买脱脂红盘
在5月7日第355次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2023年6月- 2024年11月发货，投放总量同比减少环比增加，其中环比主要是全脂奶粉投放增长，无水奶油继续较预告减少。拍卖小涨1.8%，除乳糖外，其它品种全部上涨，奶酪涨幅最高；成交19231吨，成交量增长近9%；临近新产季，买家成交活跃。 各品种平均涨跌…...- 33
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第36周乳制品期货行情｜新西兰全脂先跌后稳，美油冲击欧州大跌
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 受GDT387次的影响，新西兰各类乳品大跌，但从盘面单日来看，拍后随着主要生产商不再疯狂卖出套利，全脂奶粉在本周后半周企稳。 新产季乳固体乳固体的下跌将为终止生产商套利策略做成贡献。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 就业数据的低迷，引发对经济下滑的担忧超过了对降息后资金宽松的乐观情绪，带动美国乳品持续下挫。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 强劲的乳固体…...- 12
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第51周乳制品期货行情｜成交放大全脂奶粉仍下挫，长单频频欧洲黄油连反弹
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本月第二次拍卖，全脂奶粉表现出人意料的萎靡，而拍后恒天然发布再次下调奶价预期，导致本周各品种持续下行，奶粉跌幅尤猛。而本周3-5全脂奶粉期货接近2万吨的成交也创今年以来的记录，显示市场大玩家之间的剧烈的看法分歧 。 随着奶价中间值的再次下调，本产季乳固体价格逼近新区间中值 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国本周就业数据表现低于预期，拖累所有大宗品乳品…... -
GDT | 第356次盘前分析：供应仍紧乳脂看涨，中东储备全脂奶粉欲上
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，各品种基本无变化；同比去年，除奶酪持平外，各品种供应量依然萎缩；较5月7日的拍卖预告比较，无水奶油继续大幅度缩减，黄油略微增多。 未来四次投放量预计（吨） 脱脂奶粉基本保持平衡（扣除Pulse数量），进入7月后无水奶油和全脂奶粉供应恢复正常，但是黄油的供应和脱脂奶粉的供应还是比较紧缺； 未来投放的中长期预测…...- 88
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GDT | 第388次招标结果：东南亚中东力顶全脂，东北亚大买奶酪脱脂
在9月16日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2025年10月- 2026年3月发货，投放总量环比持平，同比增量主要仍然是来自黄油和无水奶油，脱脂奶粉，拍前市场除奶酪外，各品种均在底部震荡。本次拍卖东南亚和中东抄底心态强烈，占比大幅度提升。主要品种和现货走势基本一致，仅奶酪上行，但全脂奶粉跌幅小于预期，普通脱脂奶粉甚至出现上…...- 18
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GDT | 第372次招标结果：中国买家回归全脂大涨，持续加量压制无水暴跌
在1月21日第372次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2025年2月- 2025年7月发货，投放量环比减少，同比乳脂和全脂奶粉增量。由于全脂奶粉近期供销两旺一改上次的颓势，东北亚和中东买家踊跃参与，加上黄油奶酪坚挺，拍卖小涨1.4%，成交27785吨，成交量环比大降14%；参与人数减少。 各品种平均涨跌幅： 第…...- 23
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GDT | 第357次招标结果：中国再顶黄油大涨,欧洲大买脱脂上扬
在6月4日第357次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2023年7月- 2024年12月发货，投放总量同环比均减少，同环比减少较多的主要是全脂脂奶粉和无水奶油，同时无水奶油继续较预告减少。拍卖小涨1.7%，除乳糖外各品种全面上涨；成交17637吨，成交量回落8.3%；成交人数持回落。 各品种平均涨跌幅： 第357…...- 40
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GDT | 第390次盘前分析：欧美大跌全脱脂奶粉承压，现货旺盛车达奶酪有底
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，全脂奶粉大幅度增量，而其它品种均有所减少。同比去年，无水和黄油继续增加近一成，而全脂奶粉以四位数增量占据增量主力 较10月7日的拍卖预告比较，乳脂全脂奶粉显然出货压力较大，持续增加。 未来四次投放量预计（吨） 未来2月的4次拍卖，各品种均有增加，其中无水和脱脂奶粉增加明显，虽然黄油显示减量，但实际投放大概率继续增加； 未来投放的中长期…...- 21
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GDT | 第363次盘前分析：近期缩量全脂奶粉应涨，外盘上行脱脂奶粉料升
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，除奶酪外主要品种全部增量；同比去年，同样是加量为主；较8月20日的拍卖预告比较，乳脂继续加量，而由于近期外盘中标较多，全脂奶粉合同一缩量供应。 未来四次投放量预计（吨） 黄油外的其它品种未来四次投放均有所上升； 未来投放的中长期预测：(1)由于近期对外中标较多，9月投放量减少1500吨； （2）车达供应时间有所调整，合同6量取消，全部…...- 33
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