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GDT | 第413次盘前分析：欧美乳脂暴跌黄油继续承压，全球脱脂大涨奶粉仍然看高
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，黄油和奶酪增加，无水奶油，全脂奶粉，脱脂奶粉小减； 同比 去年，奶酪微增，全脂奶粉微减，乳脂 /脱脂奶粉减少较多，但考虑到乳脂本月比去年同期有2次小拍投放，综合考虑后乳脂略减。 较 9月15日的 拍卖预告比较 ， 各品种保持不变 。 未来四次投放量预计（吨） 未来 2月的4次拍卖，全脂奶粉和脱脂奶粉继续缩量，乳脂考虑小拍增加因素基本平…...- 25
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第38周乳制品期货行情 | 新西兰奶粉重归升势，各国脱脂再攀新高
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰奶粉受北非招标即将开始带动，全线回升，脱脂奶粉走势尤其猛烈，而乳脂涨跌参半，似乎有企稳迹象。 25/26产季乳固体价格定格在9.69，而后两产季的报盘大幅度攀升，显示后市被看好。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国产品大幅度反弹，主要品种涨多跌少，尤其是脱脂奶粉/乳脂/四级牛奶全线飙升，脱脂奶粉已经达到2022年历史高位附近。 三、欧洲商品期货交易…... -
GDT | 第412次招标结果：东北亚退缩全脂小跌，非洲崛起奶酪猛涨
在9月15日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2026年10月-2027年2月发货，新产季投放持续，除黄油外各品种投放平稳，黄油持续加量，同比全脂奶粉和奶酪增加，其它品种减少；盘前现货市场除脱脂奶粉居高不下外，其它品种疲软；拍前国内/国际贸易商整体看跌气氛浓厚，奶酪略看多。实际盘面表现奶酪爆拉，脱脂奶粉强于预期，其它品种和预…...- 17
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第36周乳制品期货行情 | 美国脱脂势不可挡，新西兰黄油屡创新低
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 虽然小拍如期下落，但本周脱脂奶粉继续高歌猛进，而全脂奶粉也有所震荡，近月合约虽然低迷，但来年价格持续上行，成交量也有所放大，尤其是周五成交5500吨创近期新高；乳脂乏善可陈，黄油先知先觉资金在周四出拍卖增量公告前先卖为敬，四季度报价创出3年新低。 而由于本周全脂奶粉成交强劲，拉动产季奶价回升。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国市场脱脂奶粉再创新高，距离…... -
第35周乳制品期货行情 | 欧洲强势奶粉黄油连涨，大洋洲疲软全脂高位回调
一、新西兰期货交易所（美元/吨） GDT拍卖未能如预期上行，打击了内外盘的信心，市场转弱，新西兰各品种全面回调，脱脂奶粉表现略强。 而新产季的乳固体价格冲高回落，显示市场对未来俩产季的增量存有疑虑。。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国市场疲软，除了乳清粉有所抵抗外，其它品种无一上涨，连领头羊脱脂奶粉也未能幸免，小幅度回调。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲继续成为领涨的区域，据…... -
第34周乳制品期货行情 | 欧美拉动脱脂奶粉大涨，新西兰乳脂期货反弹
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 小拍全脂奶粉的强势表现，加上外盘的蜂拥进场，推动奶粉持续上行，脱脂奶粉表现更为明显。 而新产季的乳固体价格再次上行至10纽币附近。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 新增奶酪产量逐步释放，使得用于喷粉的四级牛奶量减价增，而蜂拥而上的高蛋白零售产品的盛行，又使得工业脱脂奶粉供应雪上加霜，硬币的另一面，黄油价格再创季度新低。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） …...- 107
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第33周乳制品期货行情 | 拍卖上行拉动新西兰奶粉，奶产下滑推高欧洲乳品
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 拍卖继续拉动全脂奶粉和脱脂奶粉上行，尤其是脱脂奶粉最近15年历史中第二次接近全脂奶粉的价格水平；反倒是拍前连续下挫的乳脂表现要比拍卖强，已经预先跌出空间来了。 随着后期奶粉的上扬，后俩产季的乳固体结算价格有望超过25/26产季。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国脱脂奶粉再次一枝独秀，而其它产品跌的落花流水。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲各品…...- 139
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第32周乳制品期货行情 | 新西兰奶粉高歌猛进，欧洲乳脂逆市独强
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 奶粉继续高歌猛进，尤其是在非洲私人招标启动和东南亚开始补货后，似乎近一段的强势已经无法抵挡；相对应的，脱脂奶粉的走强对乳脂的打压是相当明显的 。 新产季乳固体跟随上涨。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 脱脂奶粉的大涨再次拉动四级牛奶抬升，而乳脂收到的打压是非常明显的，近月合约再次跌破160美元关口。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油坚挺，脱脂奶…...- 34
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第31周乳制品期货行情 | 新西兰奶粉连涨，美国黄油止跌
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 拍卖奶粉表现强于预期，带动期货市场继续追捧，并且全脂奶粉27年一季度合约普遍升水10%以上，现货市场更显价廉物美；乳脂表现不佳，尤其黄油跌幅较大 。 乳固体总体表现稳健，后俩产季继续上行。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳品涨跌互现，四级牛奶持续上升，而脱脂奶粉和黄油的涨跌和其它区域相反。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲黄油库存较高，继续给…...- 100
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第27周乳制品期货行情 | 增产减弱欧美黄油持续反弹，拍卖下挫拖累近月全脂
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 全脱脂奶粉/黄油受拍卖拖累，近月合约大跌，但远月均出现了普遍反弹；而无水奶油则是受益于合同1-2的强势，7/8月合约上涨；市场对目前价位的看法更趋分裂 。 乳固体均小幅度下挫，后两产季回落明显。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国市场主要品种涨多跌少，除乳清表现较低迷外，各品种上行明显。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲高温未见回落，各种大宗产品…...- 123
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第22周乳制品期货行情 | 新西兰欧洲脱脂大跌，美国黄油强势反弹
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本周新西兰各产品表现不一，脱脂奶粉大幅度下挫，其它品种各合同期涨跌互现 。 临近本产季结算，乳固体价格略有回落 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国市场涨多跌少，乳清粉和三级牛奶回落，前天品种大幅度反弹，黄油尤其突出 。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 5月上半月奶产量涨势未减，欧洲脱脂奶粉、黄油连续回挫，奶价也随之下行。 欧洲奶酪走势图 奶酪持续…...- 63
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第19周乳制品期货行情 | 新西兰奶粉逐步走高，美国黄油止跌回升
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本周新西兰乳品持续上行，奶粉黄油共振走强，但黄油三四季度走势不佳 。 新西兰27/28/29下2个产季乳固体价格走高 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 海湾危机稍解对市场带来促进，脱脂奶粉，黄油同步上涨，美国乳品涨多跌少，仅奶酪走软 。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲乳品拉升，黄油跌破关键点位后转身，脱脂奶粉跟随美国再升。 欧洲奶酪走势图 强劲…...- 88
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第18周乳制品期货行情 | 新西兰黄油无水回暖，美国脱脂奶粉冲顶回落
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 本周新西兰乳品普遍反弹，奶粉维持强势外，乳脂也有所回暖 。 新西兰27/28产季乳固体价格持续走高 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 通胀预期再起，主要乳品价格全盘下挫，近期一直强势的脱脂奶粉也难逃压力，大幅度回撤 。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲乳品走势稳健，乳清、脱脂奶粉走强，黄油各合同期表现不一，总体跌幅趋缓。 欧洲奶酪走势图 黄油的主…...- 70
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第17周乳制品期货行情 | 美国脱脂一马当先，各国乳脂水银泄地
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰粉强油弱格局未变，脱脂奶粉涨势尤其疯狂，成交量远超其它品种 。 新西兰产季三季度基本结束，本年度奶价大局一定，市场开始憧憬下产季的走势 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美 国脱脂奶粉 继续引领全球市场格局，4级牛奶价格也随之上行，另一方面，对黄油价格形成不小的压力 。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 全球共振格局形成，欧洲格局未改，脱脂奶粉跟…...- 55
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第15周乳制品期货行情 | 美国脱脂一马当先，新西兰乳脂独自下行
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰奶粉大幅度反弹，GDT拍卖价格远超上周Pulse的表现，给了市场强劲的推升动力，成交量也开始提高；二季度乳脂表现不佳，不过三季度开始黄油有反弹迹象，无水奶油各合同期涨跌不一。 本年度乳固体大局已定，下俩产季涨跌不一。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国脱脂奶粉暴涨，带动四级牛奶随之上行，萎靡的奶酪和乳清粉则拉下来三级牛奶，黄油随其它区域…...- 44
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第12周乳制品期货行情 | 美国带领脱脂共振上行，拍卖拖累全脂奶粉普跌
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰乳品涨跌互现，尤其是对于拍卖整体表现强势的乳脂类产品，远月期货走势低迷：奶粉倒是和GDT走势一致，脱脂奶粉明显走俏 。 乳固体强劲反弹 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国脱脂奶粉一枝独秀，奶酪乳清抗跌，黄油近期重归低迷。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲走势和上周迥异，脱脂奶粉跟随全球共振上行，而黄油跌破上上周低点。 欧洲奶酪走势图 欧…...- 42
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GDT | 第400次招标结果：战火纷飞中东急补无水，现货低迷北亚全面哑火
在3月17日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 4 月- 20 2 6 年 7 月发货， 投放量同比下降环比上升，同比全脂奶粉和无水减量较多，环比则是脱脂奶粉供应大增，国际市场的强劲消化了脱脂奶粉增量的压力，而中东买家的雄起成为本次拍卖最大的亮点，受全脂奶粉拖累，本次总体微涨0.1%（由于黄油计算涨幅错误，实际…...- 67
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GDT | 第400次盘前分析：现货回调全脂承压，外盘减弱无水难强
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化 环比上期，脱脂奶粉大幅度增加20%+； 同比 去年，黄油增量较大，全脂奶粉和无水降幅多，脱脂奶粉略有增加，考虑到今年增加的 Pulse投放，乳脂整体供应增幅多 。 较3月2日的拍卖预告比较，仅脱脂奶粉增幅较大 。 未来四次投放量预计（吨） 未来2月的4次拍卖，各品种相较去年减少，不过乳脂大部分都转到了小拍上，可以认为黄油增加不少，而无水略增 。…...- 74
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GDT | 第397次招标结果：欧洲猛买脱脂暴涨，东南亚加仓黄油飙升
在2月3日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 6 年 3 月- 20 2 6 年 7 月发货， 投放量同环比均下挫，无水奶油和脱脂成为减量主力。拍前现货市场中，无水奶油和脱脂奶粉热销，该两品实际拍卖中也表现不俗。本次总体大涨6.7%，主要品种一路上行，脱脂奶粉和马苏块更是以超过10%的涨幅表现惊人，成交均价3830美元…...- 74
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第5周乳制品期货行情｜ 各国脱脂共振上行齐声涨，美国黄油先上后下回原点
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 脱脂奶粉涨势坚决，其它品种涨跌互现，近期低迷的黄油走势强于无水奶油。 本产季乳固体价格小幅度回落 。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 本周美国产品走势跌宕，前半周的强力上涨后，黄油下半周连续回落，基本跌回原点，脱脂奶粉倒是稳步走高。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲脱脂奶粉和黄油都有所反弹，从上周低点回升，牛奶价格仍然下跌未休 。 欧洲奶酪走势图 …...- 53
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GDT | 第392次招标结果：东北亚劲买奶酪仍跌，中东力顶无水再挫
在11月18日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述20 2 5 年 12 月- 20 2 6 年 5 月发货， 投放总量环比持平，同比增加，全脂奶粉和乳脂成为增量主力。中国买家参与率再次提高，总量接近六成，但东南亚观望态度浓厚，中东也含而不发，拍卖总体大跌，主要品种无一上涨，本次总体下跌3.0%，成交均价3678美元/MT，成交…...- 91
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GDT | 第391次招标结果：现货惨淡全脂再跌，欧美低迷黄油坠落
在11月4日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述2025年12月- 2026年5月发货，投放总量环比下降，同比大增，除脱脂奶粉外其它品种均较去年同期有所增加。中国买家比例继续维持高比例参与，但缺乏其它区域买家的配合，结果惨淡，除脱脂奶粉持平外，其他主要品种无一上涨，本次总体下跌2.4%，成交39508吨，成交量环比下滑2.8%；…...- 146
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第45周乳制品期货行情｜各区脱脂奶粉企稳，欧美乳清连续走强
一、新西兰期货交易所（美元/吨） 新西兰脱脂奶粉表现坚强，全脂奶粉和黄油惯性下滑，无水也被带崩，开始大幅度下滑。 乳固体本周回稳。 二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元） 美国乳清和脱脂奶粉表现稳健，而黄油暴跌仍未停止。 三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨） 欧洲脱脂奶粉止跌，乳清保持上行态势，黄油持续下行。 四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨） 奶酪各品种涨跌互现，马苏里…...- 119
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GDT | 第388次招标结果：东南亚中东力顶全脂，东北亚大买奶酪脱脂
在9月16日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下： 1 拍卖综述 2025年10月- 2026年3月发货，投放总量环比持平，同比增量主要仍然是来自黄油和无水奶油，脱脂奶粉，拍前市场除奶酪外，各品种均在底部震荡。本次拍卖东南亚和中东抄底心态强烈，占比大幅度提升。主要品种和现货走势基本一致，仅奶酪上行，但全脂奶粉跌幅小于预期，普通脱脂奶粉甚至出现上…...- 97
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