在3月17日中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：
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拍卖综述20 2 6 年 4 月- 20 2 6 年 7 月发货， 投放量同比下降环比上升，同比全脂奶粉和无水减量较多，环比则是脱脂奶粉供应大增，国际市场的强劲消化了脱脂奶粉增量的压力，而中东买家的雄起成为本次拍卖最大的亮点，受全脂奶粉拖累，本次总体微涨0.1%（由于黄油计算涨幅错误，实际涨幅应为1%左右），主要品种涨跌互现，成交均价4330美元/MT，成交量22240吨，成交量环比下滑12.4%，量缩价涨；参与户数继续减少。
各品种平均涨跌幅：
第400次GDT主要买家成交比例：
本次拍卖中，东北亚购买全面退潮，成交总占比4年新低，仅全脂奶粉维持勉强了最大买家的地位；东南亚表现凶猛，是黄油奶酪脱脂的主要推动力量，并强势占据榜首；中东表现不俗，除顽强支撑脱脂，车达奶酪和黄油外，鼎力推动无水奶油突破盘前所有买家想象的高度；非洲此次业绩平平，奶酪和全脂、无水奶油均有所参与；中南美从美国转向新西兰大量采购脱脂奶粉，并凭此表现首次超过了总量12%的占比；欧洲表现平均，仍然对脱脂奶粉和比利时黄油情有独钟，维持了一贯表现。
2 主要品种拍卖结果
主要品种各合同期价格结果 ： 3 月 17 日招标结果：20 2 6 年 3 月到20 2 6 年 7 月发货 。
主要品种涨跌不一，全脂奶粉表现低迷。
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未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.9，到货月）
全脂奶粉小幅度倒挂，黄油和脱脂奶粉明显期现不均，仅无水奶油利润转正。
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主要品种盘后点评
1.无水奶油：产季末新西兰库存据传低于往年，而中东此次出人意料再次不计成本买入成为上涨主要因素，考虑到已经远离正常价格区间，加上中东买家购买持续性存疑，国产无水机会渐显露，不建议追高。
2.黄油：如期强劲，鉴于二季度投放量奇少，拍卖价格预计难以有下挫空间，现货丰裕，建议现货买入。
3.切达奶酪：产季末库存较低，线下基本无货可售，可买入。
4.脱脂奶粉：现货承接低迷，但国际买家对该品种强势看好，加上主要产区欧美价格持续上行，短期拍卖和期货价格维持强势无疑，国内现货价格大幅度低于期货，现货买入为佳。
5.全脂奶粉：新产季前供应趋紧，国产粉产量下行价格上涨趋势无疑，情绪性看空带来买入机会，可进场。
5 综述
FIC贸易商聚会都觉得各品种累计风险已高，拍卖结果配合国内买家心声，全脂奶粉如期下落，考虑到该品种已经连续一年大幅度垫底新西兰产线回报，下产季即使奶产量增加，供应大度增加概率不大，国产奶粉27000以上的报价，使得进口全脂目前价位上风险较低，应该是目前最值得关注的品种。
