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农业部统计截至7月24日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.03元/公斤，环比跌0.3%，同比下跌5.9%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）
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：美联储对于9月降息的鹰派论调大幅度提升美元，而欧美贸易协定的达成对于欧元形成压力。
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1. 中国经济数据：7月份，制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5个百分点，均持续高于临界点，我国经济总体产出保持扩张；7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.5%和50.1%
2. 美/欧/日/韩其它经济相关：（1）当地时间7月30日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是今年美联储连续第五次决定维持利率不变。对于市场上对美联储9月降息的预期，在利率决议后的新闻发布会上，鲍威尔表示，现在就断言美联储是否会像金融市场预期的那样在9月下调联邦基金利率还为时过早，美联储尚未就9月利率做出任何决定，改表态大幅度降低了市场对9月降息的预期；（2）美国经济分析局2025年7月31日公布的数据显示，美国6月PCE物价指数同比上涨2.6%，高于预期的2.5%，环比上涨0.3%，符合预期。美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数在6月份同比上涨2.8%，高于预期的2.7%，为2月以来最高水平，环比上涨0.3%，符合预期。（3）美国商务部当地时间2025年7月30日公布的数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长3%，高于市场普遍预期，扭转了第一季度经济环比萎缩0.5%的局面。（4）8月1日，据最新公布的数据显示，日本7月制造业PMI从6月的50.1降至48.9，重新跌破荣枯线。韩国制造业PMI则从6月的48.7进一步下滑至48.0，连续第六个月处于收缩区间。
3. ：（1）欧盟主要国家转向督促以色列停火，并以承认巴勒斯坦国相威胁；（2）俄乌方面，俄方继续加强进攻力度，力求和谈前占领更多土地；（3）美领衔的南海军演收场，给一种反华势力打气效果不佳。
4. 国内合同外生奶及喷粉情况：生奶价格走稳，重新回到2.5元/公斤左右，市场价格每日变换迅速，处于变盘前奏；喷粉仍然持续进行，全国喷粉量4000吨每日上下波动。
5. 国内主要企业动态：国内主要乳企出口全脂奶粉增长迅猛，但由于国内产量没有迅速跟上，对外订单缺口较大。
6. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰主要厂家宣部：（1）下产季将大幅度增加黄油供应，无水奶油减量；（2）GDT pulse从2026年2月起增加黄油和无水奶油参拍；（3）预计下产季奶油奶酪产量增加。
7. 国际行业/产地动态：欧洲奶产量回升迅速，乳脂价格回调；东南亚和中东各大买家看多GDT385次拍卖，盘前大幅度签约全脂奶粉。
8. 本周GDT结果：全脂奶粉上涨，脱脂奶粉下跌。
9. 欧美乳品期货表现：欧美黄油继续下行，奶酪走稳。
10. 原油：美国宣布可能对进口俄石油国家进行次级制裁，支撑油价反弹。
11. 棕榈油：美国计划对尚未达成关税协议的东南亚诸国进行加征，打压东南亚农产品价格。
12. 白糖：巴西7月产量大增远超预期，价格承压。
13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.50元/公斤，周环比持平，同比下跌3.5%；主产区价格2.28元/公斤，环比持平；主销区2.59元/公斤，环比跌0.4%；豆粕均价3.29元/公斤，周环比涨0.6%，同比跌6.5%。
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：本周进口全脂奶粉走势徘徊，围绕33500元附近波动，一些工厂客户开始试探性接受该报价水平，但大多数终端客户因为近期现货涨速太快，选择继续观望；国产奶粉市场货源充足，价格维稳，由于目前持仓的贸易商均获利丰厚，兑现欲望强，虽然龙头乳企不断抬高出货报价，但实际成交难以上行。
脱脂奶粉：进口脱脂奶粉基本站稳23800-24000一线，再次验证了只要跌的足够久，任何产品都会有反弹；国产脱脂奶粉市场水位慢慢抬高至18000以上，但北方乳企开始陆续向市场投放巨量存储库存，是未来的隐忧。
黄油：新西兰黄油工业品牌和餐饮品牌倒挂持续，并且价差有扩大趋势，而由于24/25产季已经结束，餐饮黄油经销商不愿意折价出货，餐饮黄油市场报价逐渐回到经销商指导价上方；国产黄油走势平稳，出货活跃，北方配方粉龙头新进品牌市场推广运动活跃。
进口无水奶油量价其升，市场现货走强，加上前一段大贸易商抛货告一段落，对未来拍卖成本看多，市场主要价格逼近60000元每吨关口；国产无水奶油继续报价坚挺，龙头乳企大量乳脂用于稀奶油和黄油产品，使得无水奶油供货稀少 。
奶油芝士：新西兰奶油芝士供应逐步充足，市场价格回落，为赶这波行情新进的非主流产区产品预计未来将承受巨大压力，前期甚至有见到来自伊朗的奶油芝士市场宣传，国内经销商脑洞之大，令人赞叹；国内奶油芝士原制占比逐渐升高，低价的社会乳脂资源给了更多的厂家试错的机会。
车达马苏：车达类供需平衡，但由于新西兰11月底前供应不足，现货预计未来走强；进口马苏块持续畅销，市场上欧系产品数量减少是主要因素；而大洋州进口马苏碎供应缺口补足推迟到四季度；国产原制奶酪碎产品提升市场份额；国产马苏凝乳块生产长期渐多，对进口原料替代趋势强劲 。
乳糖和乳清粉：由于今年以来的累计进口量大增，市场货源充足，价格易跌难涨。
浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白80的主流产区供应均紧张，预计四季度末才可以得到缓解，WPC34则是南美和欧洲品牌占比上升；MPC销售有转机，不过考虑到未来到货成本低廉，价格仍有向下波动可能；酪蛋白酸钠价格维稳，但主要经销商成本较现货利润空间较高，未来报盘承压；RC销售基本平稳，但需求的减少使得该品种未来走势看淡。
稀奶油：国产稀奶油品牌纷呈迭出，但主要供应格局基本形成，近期有大厂商由于自身产能不足和对未来走势看好，主动入市在17000元每吨关口搜货，市场价格企稳。
生奶价格本周小幅度回升，后期由于协议价格看涨，加上下半月学生奶重启，整体奶价上升概率较大。
