一、
环比上期，各品种持平；同比去年，无水油继续近30%的投放增长，黄油微增。
较7月1日的拍卖预告比较，无水微增，黄油继续大幅度增长。
未来2个月，脱脂奶粉供应持续增加，无水奶油增加，而黄油虽然投放量显示减少，但考虑到惯性，可以认为已恢复正常供应。
未来投放的中长期(12个月）预测：各品种总量基本和上次预测保持不变，但10-12月间发船，每次拍卖速溶全脂奶粉供应比例从30上调到35%，普通全脂奶粉比例有所下调。
7月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）
除奶酪外，各品种持续倒挂，其中脱脂奶粉倒挂幅度最大。
1. 中国经济相关：2025年7月14日，中国人民银行发布了上半年社会融资规模增量统计数据。数据显示，上半年我国社会融资规模增量表现较好，金融体系对实体经济的资金支持力度较大1其中社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多 4.74万亿元。上半年人民币贷款增加12.92万亿元。上半年人民币存款增加17.94万亿元。其中，住户存款增加10.77万亿元，非金融企业存款增加1.77万亿元，财政性存款增加1.25万亿元，非银行业金融机构存款增加2.55万亿。
2. 美欧经济数据与政策动向：（1）美国6月NFIB中小企业乐观程度指数录得 98.6%，持平预期，低于前值98.8%，5月和6月基本保持在同一水平，较4月95.8% 有明显反弹，表明美国经济软数据继续改善；（2）美国纽约联邦储备银行（New York Fed）发布的6月消费者预期调查显示，1年期通胀预期从3.2%下降至3.0%，为五个月新低，显示市场对未来一年的通胀预期有所下降；（3）特朗普分别宣布：自8月1日起对欧盟和墨西哥加征30%关税；欧盟计划加快谈判进度同时，也在起草新的报复措施；（4）特对墨西哥和越南等国加强转口贸易审查，继续进行与中国的贸易软脱钩行为。
3. 美元汇率：随着7月美国降息预期落空，美元在低位稍作抵抗。
4. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止25年5月涨11.7%；澳大利亚截至25年4月减1.8%；新西兰截至5月同比涨1.1%；欧盟27国截止25年5月年度产量跌0.9%；美国截止5月产量涨0.5%；乌拉圭截止5月涨4.7%；从整体出口国生产情况来看，得益于南美的迅猛增长，总体微增0.4%。
5.主要需求国巴西截至3月增长3.1%。日本截止5月（涨1.1%）、墨西哥截止4月（1.8%）、英国截至4月大涨3.4%，俄罗斯截至5月(+0.8%)，土耳其至5月1.2%；中国一季度奶产量892吨增长1.7%。
6. 国内生奶及喷粉：由于北方地区持续高温，热应激下奶产量有所下降，奶价重返2.5元/公斤以上；近期喷粉零星展开，远小于去年同期数据。
7. 新西兰供应：(1)由于预计9月公布的年度奶价较为乐观，2025/26产季新西兰奶产量将持续增长；（2）新西兰龙头乳企中国原料市场管理发生重大变革，从渠道划分重新变为按区域划分的管理模式，并将超大的重点工业客户单独开设服务总监。
8. 国际／国内市场重大动态：美国乳品市场增产80级别的浓缩蛋白投产计划较多，预计四季度以后将对市场形成较大冲击。
9. 生鲜乳价格：农业部统计截至7月3日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.04元/公斤，环比持平，同比下跌6.5%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）
国内现货较低迷，库存较高，整体供应过剩格局在三季度并未改变，预计仍将有下挫动力。
无盐黄油：供应未来继续增加，现货市场低迷，两大品牌均出货不畅，预计小幅度下挫。
切达奶酪：三季度末到四季度初供应将发生短缺，厂家有补货需求，预计上涨。
脱脂奶粉：投放迅速放大，现货低迷未改，国产脱脂库存高企，看跌。
供应虽然增加，但国外需求有所增长，国内现货企稳态势明显，预计本次小幅度震荡为主。
全脂奶粉拍卖价格与乳业在线拍前投票结果（截止第383期拍卖）
